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資訊 1 18 中文網 1581 綜合分析 588933 一家之言|多重利好下 鄭棉反彈空間有限 2019-09-06 15:56:38 liwei
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一家之言|多重利好下 鄭棉反彈空間有限   
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2019-09-06    條評論

以下為個人觀點,內容僅供參考,不代表中國棉花網,不構成對任何人的投資建議,否則一切后果由個人承擔!

近兩日,鄭棉終于一掃前期陰霾,強勁觸底反彈,尤其各合約漲勢如宏,一度封于漲停板,多頭終于揚眉吐氣。隨后漲停板被打開,開啟回吐模式,最后尾盤收于13000/噸下方。

為什么鄭棉在涉棉企業、機構、投資商一片看空的氣氛中反而開啟了一輪中幅反彈呢?筆者認為主要有如下幾個因素:一是9月全面降準、定向降準預期升溫。94日國務院常務會議提出要及時運用普遍降準和定向降準等政策工具后,市場普遍預計,9月降準會大概率落地;二是中美貿易磋商終于傳來利好。95日上午,中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商;三是近期多個商品上漲迅猛,周期性顯現。包括貴金屬、金屬、農產品等(包括橡膠、豆油、白糖)都開啟了反彈模式;四是近期新疆大部棉區遭遇低溫降水天氣,各方對產量和品質的擔憂上升,資金終于可以借題發揮。

為什么鄭棉僅僅是反彈而不會是反轉,為何13000/噸將成為短線多空雙方爭奪的焦點。筆者分析如下:

首先,國內棉花市場供需形勢沒有發生改變。近期新疆棉區的低溫降雨或對皮棉品質有些許影響,但對2019/20年度產量影響有限。截至8月底疆內商品棉周轉庫存或不低于130萬噸,港口保稅棉總量超40萬噸、鄭棉倉單46萬噸及儲備棉輪出成交率高居不下等,均對供給造成一定壓力。

其次國內棉花消費下滑的勢頭尚未得到有效遏制。從對河南、江浙、廣東等地的棉紡織企業調查來看,不僅6-8月份停產、減產的中小企業復工或開機情況不樂觀。幾家紡服企業表示,金九銀十內銷訂單增長難抵出口訂單的下滑。

最后全球經濟形勢進一步惡化,棉花及其它大宗商品消費市場或一蹶不振。目前主要經濟體呈現同步放緩態勢。美國8月制造業PMI指數為10年來首次跌破50榮枯線,服務業PMI指數也大幅回落,且10年期和3個月美債長短期利率出現倒掛,增大了市場對美國經濟衰退的擔憂。歐洲經濟前景依然黯淡,7月歐元區制造業PMI繼續下降,并已連續6個月位于榮枯線下方。(胡言)

(責編:李偉  電話010-58931122-286

 

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